摩根士丹利(Morgan Stanley)准确预言了日元会出现自08年以来最佳新年开局，而在市场一片看跌日元的氛围中，该行客户今年逆市场的操作策略收获可谓颇丰。
目前已经进入第二季度，大摩当前的操作建议又是如何呢？还是继续买入日元。
摩根士丹利欧洲外汇策略主管Ian Stannard表示，美元/日元在上季度贬值2%至103.23之后，本季度将进一步贬值接近7%至97,6月底的水平料在100.
接受彭博调查的分析师的预期中值显示，到6月末美元/日元料触及105，与摩根士丹利的预期背道而驰。
尽管其它诸多国际大行都认为美联储(FED)缩减刺激规模将支持美元走强，从而打压日元汇率；但大摩则表示，投资者应该更加关注中国经济放缓的破坏力和人民币汇率波动对全球市场的影响。这将刺激避险货币日元的需求。
Stannard说道：“当前调整的主要推动因素是日元正成为对全球风险最敏感的十国集团(G10)货币，中国因素将对美元/日元汇率造成重大影响。”
日元兑美元在2013年大跌18%之后，创下2008年首季大涨12%以来新年首季的最大涨幅。今年迄今为止，日元兑九种发达国家货币组成的篮子上涨0.9%，并且兑16种主要货币中的13种升值。
看空日元的市场人士认为，因日本通胀持续较低且经济前景疲弱，可能将迫使日本央行(BOJ)在美联储缩减购债之际，加大自己的刺激措施，避险货币日元今年可能将走势艰难。
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