中国7月进出口年率“回正”，全年目标能否实现难料

8月8日讯——中国海关总署周四(8月8日)公布的数据显示，中国7月贸易顺差缩小至178.2亿美元，预期贸易顺差为273亿美元，前值为贸易顺差271.3亿美元。

中国7月出口年率上升5.1%，预期上升4.8%，前值下降3.1%；进口年率上升10.9%，预期上升4.1%，前值下降0.7%。

具体数据显示，中国7月出口升至1859.91亿美元，前值1743.16亿美元；进口升至1681.73亿美元，前值1471.91亿美元。
    
中国6月出口年率下降3.1%，为2012年1月来首次下滑；当月进口年率下降0.7%。整个上半年来看，中国2013年上半年出口同比增长10.4%，进口增长6.7%，贸易顺差为1079.5亿美元。中国政府年初制定的进出口增长目标为8%。



以下为五大机构分析师评论：

中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁：
7月份进出口双双回升与去年同期基数低的技术性因素有关，同时7月国际大宗商品价格有所回升，以及美国经济好转有助于全球经济基本面的改善，均对中国的外贸回升有所帮助。

此外，中国国内为稳经济确保GDP增长目标的实现采取了一系列政策，包括进出口贸易便利化，提振内需等等，也有助改善对经济的预期。总体看7月份的外贸数据传递出经济向好的信号。但要完成全年出口增长的目标并不容易。
    
海通证券宏观高级分析师曹阳：
进出口增速都比预期要高。出口是由于美欧经济都在复苏，所以对中国的出口有一定拉动作用。

进口确实是上升幅度比较高，也许是内需已经起来了，但还需要研究详细数据才能下结论。
    
华宝信托宏观分析师聂文：
出口还是恢复了一些，但没有太多超出市场预期，毕竟全球主要国家PMI在7月都有显著的回升，美国和欧洲经济数据利好对中国出口有较大的正面影响。7月出口微调政策亦对中国出口有帮助。而国内需求的回升，出口订单的恢复对进口有促进。但总体而言，进出口还不是很乐观，还是有很大的不确定因素。

下半年如果出口能保持5%左右就不错了，再大幅增长的可能性不是很大。最近连续七周国务院稳增长的常务会议和政策，对经济筑底是有帮助的，但让经济很快复苏仍然难度大，因传统行业的去杠杆和去产能化的难度比较大。

此外，央行去杠杆化亦导致利率保持较高水平，对经济复苏不利。目前看央行还是期望汇率平衡，人民币继续升值对经济伤害比较大，毕竟目前处于经济下滑期。
    
浙商证券宏观分析师郭磊：
出口和我们的预测数基本一致。目前美国经济复苏趋势明显，它对外需的传递链条应该是比较明朗的；前期我们也看到集装箱运价指数等数据的反弹。

而且目前出口还处于汇率压力下，考虑到人民币加速升值并不可持续，对于后期出口我们相对乐观一些，估计出口将从目前的状态恢复到10%左右。

本月进口确实明显超预期，还没分析细项数据，我们猜测可能是和PPI见底之后的库存企稳有关。进口数据的强势和7月国电口径发电量走高、中游价格抬升这些特征结合起来，已经隐隐显示出内需企稳的迹象了，但还需要进一步观察和确认。

安信证券高级宏观分析师尤宏业：
出口数据基本符合预期，对照去年，今年全年出口5-6%的增速预计还是有的，毕竟全球经济还是在逐步恢复的路径上。

6月的出口负增长有前期挤水分的原因，不能代表常态水平。

政策方面，看7月的一些会议精神，短期可能有些转向“稳增长”，但是具体的力度不好说。如果没有大规模的信贷投放等资金投入，只是盘活存量的话，稳增长也只能说说而已。

相关背景：
中共中央政治局7月底会议称，下半年中国经济仍将保持总体平稳发展态势，要稳定对外贸易，完善政策和服务，拓宽出口渠道，积极增加进口，有效应对贸易摩擦，鼓励有条件的企业到境外投资。

国家信息中心最新报告预测，下半年外贸环境不容乐观，随着人民币升值，滞后影响进一步显现，进出口增速将进一步下滑，全年出口增长9%左右，进口增长7.3%左右，贸易顺差达2800亿美元；短期应保持汇率基本稳定，中期则应由汇率中间价逐步市场化入手，增加汇率弹性。

国家发改委周二(8月6日)表示，在宏观调控政策基本稳定的情况下，经过努力，预计大部分地区可以实现年初预定的增长目标。

国家发改委宏观研究院副院长马晓河预计，随着中国政府近期出台的各项稳增长举措，包括加大对基础设施领域投资、实行结构性减税等，中国经济有望在三季度末或四季度初见底企稳，而实现全年GDP增长7.5%的目标问题不大。

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