北京时间9月18日(周三)本周市场瞩目已久的关于美联储货币政策决议的会议正在如期举行,为期两天的会议,即将发布的货币政策决议将在在本周四尘埃落定。
此番市场有些机构在开始猜测,此次美联储量化宽松政策的缩减规模,从之前每月850亿美元的购债计划现如今将会缩减至多少,目前就如今现状而言规模可能曾经在850亿美元的基础上减掉100亿美元,今后用750亿美元来购买QE。
与此同时美联储再次声明,他们是建立在现如今美国的经济发展水平来决定缩减限制每月国债购买金额,但此时实事求是来说,现如今虽美联储一直强调非常关注美国的就业市场,但是从这里我们也不能排除因为其他的因素来决定削减QE政策。
就现如今而言我们可以在此分析道,影响美联储缩减QE政策其中蕴含了五大要素,这五大要素先分别列举,稍后再仔细分析,第一方面是因市场出现泡沫,第二关于QE政策决议后的结果,第三是美联储现任总统伯南克的遗产,其次是美联储的信誉,最后是政府赤字以及市场国债规模下降。首先从因市场出现泡沫这第一个要素来分析,倘若美联储最终决议的货币政策过度宽松的话,从而会使得资产出现泡沫,进一步也将会影响金融市场的稳定。
其实是关于QE的政策效果,现如今虽然美联储将继续购买债券,但是从目前来看美国的经济发展水平依旧持续低迷,从而使得美元汇价继续承压,从这些原因来看,这也势必会使得各界,群众包括市场担心此次发布缩减QE的将会带来的效果。
此外高盛首席经济学家Jan Hatzius对此表示,今后美联储将实行的QE政策对未来美国经济发展不会构成太大的威胁,同时这也可以反映出美联储退出量化宽松货币政策的最大推动诱因。
该经济学家还表示道虽美联储还将一直坚持购买债券,但是却不能使得现如今美国经济却持续疲软的状态得到改善,从而这也使得人们对此感到担忧
接下来第三方面是因为伯南克的遗产,现美联储主席伯南克的任期将于2014年1月份终结,其也表示自己也并没有医院蝉联下一届美联储主席,与此同时瑞士信贷的总经理Harley Bassman对此表示他说,尽管美联储削减量化宽松政策,但这几乎一点都不会影响美国的经济发展,这可能与伯南克主席的当前的一直有关系。
这时瑞银集团的一位资深分析师Drew Matus指出并说道,此番美联储在第四季度削减债券购买政策,令下一届的美联储主席任职者只要延续现如今发布的货币政策,并且继伯南克之后的美联储主席也不需要为这个政策负责。这样实行的话或许能够将将退出QE的影响率降至最低,最小。
接下来第四点是关乎美联储的信誉的因素吗,此次为了缩减债券购买政策,美联储各位官员在过去的数月当中对现如今主要市场做了许多的准备。另外摩根大通的经济学家Michael Feroli对此表示,目前,市场各界都在猜测关于美联储今后可能将每月购债850亿美元的基础知识之上减少100-150亿美元,因市场广泛的预期,由此来说可能美联储宣布的削减规模和市场预期的数字达到一致。
但是换一个角度来说倘若美联储本周决议上并没有削减QE,那么这一重大的消息将会使得市场发生巨大的变化,除此之外市场参与者也会再次调整预期至美联储在10月份也或者是12月份的举行的美联储货币政策的会议上再宣布缩减债券购买规模,此外届时美国国会的预算战争以及关系美联储下一届领导人任职等一些重大的事件这也会使得该政策遇到难题。
最后是政府赤字和市场国债规模下降,因美国政府的赤字规模现如今正在滑落,同时这也表示美国发行的国债将会减少。并且因为时间再不断的变化,此时为了满足政府经济支出,国债的发行比较之前数量也会减至不多。
此外在当下美国国债发行下降的这种背景之前,假如美联储不缩减国债的购买规模,以及不限制国债购买的速度,那么这将会使得未来市场将占据更大份额,产生更大的影响。