最近美国公布的经济数据整体表现不佳，这进一步增强了市场对美联储(Fed)延期缩减购债规模的预期，新兴市场交易近期出现走强趋势。MSCI新兴市场指数已较从录得的低点反弹了18%，几乎全部收复了今年前六个月的下挫幅度。
但是，各国的特定因素各不相同。例如，土耳其因欧元区经济不断好转而受益上行，欧元区经济复苏对该国出口有一定帮助，且促进了土耳其汇率的稳定和国际收支状况的好转。印度央行新任行长Raghuram Rajan则重新建立了市场对印度卢比的信心，一改之前卢比大幅贬值的局面。而中国的信贷环境有所松动，以促进房地产市场的好转和刺激经济上行。
市场大多数人觉得，自金融危机爆发以来，发达国家央行向全球经济注入的大量流动性支撑了新兴市场的增长。新兴市场和发达市场之间的关系在某些方面开始看起来和欧元区经济体中欠发达的国家和德国间的关系一样。
当前的问题就是，这样的循环是不是会一直下去。热钱是会重返新兴市场以重新使得信贷繁荣起来，还是各国政府像应对上世纪90年代后期亚洲金融危机的做法，落实侧重于扩大出口和增加外汇储备的政策？
但是和遭受经济衰退的欧元区经济体不同的是，新兴市场可以通过让本币贬值的方法以相对快的速度再一次获得竞争力。
从凯投宏观(Capital Economics)最近的言论我们可以知道，更普遍的是，在许多新兴市场消费支出已经增长，不管是实际工资的上涨还是放贷增长均提供了支撑。但是我们几乎可以确定的是，美联储延期缩减购债规模计划的预期是新兴市场经济上行的最主要原因。
考虑到新兴市场一般将本币盯住美元，流动性因此进入到了新兴市场。而低息贷款助长了新兴市场国内需求，使得其经济得以快速增长。除此之外，他们的国际收支状况受到侵蚀，直到许多大型新兴市场经济体出现了大规模的经常项目赤字。接下来则会爆发货币危机。