美股财报季的帷幕已徐徐拉开。每个人都会密切关注企业的营收，因为投资者可以从营收中了解到企业生产的商品和服务的需求状况。
目前分析师预计，今明两年企业营收将仅仅增长2.3%和4.3%。因此导致数据如此疲软的背后原因是什么？
高盛经济学家David Kostin表示，“过去一年，海外需求疲软和外汇风险损及销售业绩。二季度第一部分宏观数据疲软将增大销售低于预期的概率。”
Kostin及其团队分析了这些数据，实际营收与预期大相径庭与美元的强势密切相关。换句话说，当美元走强时，更多企业的营收将低于分析师的预计。
以下是Kostin的观点：
过去一年，海外需求疲软，以及外汇风险损伤了企业的销售业绩。过去四个季度中的三个季度，营收超过预期一个标准差或更多的企业的比例为10年均值的一半，而营收差于预期的企业的比例较10年均值高出50%-100%。
营收超过或低于预期与美元相关。最近几个季度营收低于预期的比例与货币对走势不成比例，表明海外需求疲软同样影响销售业绩。
我们预计这个季度将令人失望。二季度第一部分疲软的宏观数据，以及美元强势将增大企业营收低于预期的可能性。我们预计营收低于预期的比例将较10年均值高出20%，但较最近几个季度程度要轻很多。
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