ASX200指数不断创出金融危机后新高，上行看来势不可挡。鉴于经济一定程度的不稳定(从蓝筹股的表现中可见一斑)，我们确定指数上行的主要原因是市场认为澳大利亚经济正走向正轨，而低利率和全球经济环境的改善也支撑了这一判断。中国经济好转或许是澳大利亚投资者情绪得以提升的首要助力。中国经济数据继续表现强劲，看起来房价泡沫也受到了控制。此外，境外融资环境改善以及房价飙升对抵消触及各大银行盈余底线的利率下调所带来的消极影响也有所帮助。
总体来看，指数已收复美国金融危机伊始以来62%失地。但与美股创纪录的反弹相比，这个比率似乎并不高。不管怎样，如我们之前提到的，澳大利亚自采矿业向其他经济部门转型所面临的不确定性可能会打压指数表现。原因是我们尚未看到有多少经济部门就澳联储大规模宽松周期作出反应，这表明非采矿业或很难弥补采矿业投资下降带来的经济缺口。不过，经济可能还是会受到低利率环境的影响，即使是这种影响要等到澳联储再此降息才能有所体现。
这对ASX指数的未来味着什么？如果我们看到经济对澳联储大规模宽松周期作出明显反应，或可助力澳大利亚经济加速回暖。这种情况或支撑指数进一步上行。风险在于经济可能会在采矿业投资减少的压力下停滞不前，如此一来，ASX指数将出现大幅修正，但这并非我们的基准情境(我们认为澳联储明年初会再度降息)。短线来看，我们正准备迎接将引领整体指数走向的澳大利亚大型银行财报季的到来。市场目前预期澳大利亚三大银行利润增加10%，分红也将有所提升 – 这个要求可不低。
技术角度来看，ASX200指数已突破部分强大阻力区，看来正位于清晰的上行趋势当中。我们可能会看到指数部分修正走势，但修正或将诱部分目前场外观望的买家开始入市交易。总之，如果没有重大基本面推动力，指数或很难上破心理阻力和部分技术水平所在的6000附近阻力区。
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