基本面：
在经历了长达5年的危机后，世界经济并没有实现多数经济学家所预期的复苏。继《新结构经济学》就发展经济学的理论和发展政策提供一个反思的框架后，北大国家发展研究院名誉院长、世行原高级副行长兼首席经济学家林毅夫在另一本专著《从西潮到东风》中，又系统地对世界经济危机的根源作出了深入分析，就发达国家和发展中国家的复苏提出了系统性的建议，并就如何避免同样的危机在未来再次发生倡导了他的独到主张。
而今，出现在离岸市场上的人民币持续下跌，很大程度上预示着美联储QE退出的第三波冲击犹如涟漪，一波一波向外围传递。
2月中旬以来，在岸市场人民币汇率及离岸市场人民币汇率一改近几年“升升不息”的态势，在岸人民币兑美元即期汇率跟随中间价连续收跌，特别是扩大人民币汇率浮动区间之后，人民币兑美元中间价波动加大，并创年内新低，自1月中旬至今跌幅已达2.3%左右，这意味着美联储QE退出开始对中国产生重要影响。
在需求不足的情况下，世界各国的主要策略是实行宽松货币政策。发达国家的基准利率普遍维持在底部水平，这些国家的央行暗示称，利率在短期内不太可能上升。虽然美国正在收缩量化宽松的规模，但日本仍在继续大规模的量化宽松操作，而欧元区似乎正在向日本的做法靠近。这些做法都好于二十世纪三十年代导致经济萧条演变为大萧条的紧缩货币政策。但作为一项经济增长战略，却存在一些问题。
我们缺乏足够的理由认为，在利率本已极低时进一步降息会对支出决策产生重大影响。由这种做法引出的支出通常代表的是需求的提前，而非需求的扩大。我们知道，降息将强烈刺激经济主体扩大负债；给寻求收益的投资者造成压力，促使其背负更高风险；导致资产价格上涨并刺激金融活动。但我们无法很有把握地预测降息对市场的最终影响，投资者对央行资产负债表规模收缩的信心是否会受降息影响也无法确判。
尽管大型新兴经济体的前景有所黯淡，但IMF预计增长将保持强劲，在去年4.7%的基础上逐渐恢复元气，2015年经济增长达到5.3%.
随着复苏变得更加根深蒂固，布兰查德表示：“去年10月开始站稳脚跟的复苏不仅变得更强劲，也变得更广泛。阻碍经济增长的各种制动器正被慢慢松开。”
IMF称，利率上升的可能性是可能扼杀情绪好转的风险之一。该机构上周预计，疲弱的全球经济状况意味着利率需要在相当长时间内保持在低位。
另一方面，美国和欧洲的经济政策代表着两大阵营——“刺激者”和“紧缩者”。两个阵营都警告，如果政府做出错误的选择，世界经济将进入大萧条：“刺激者”表示危险在于政府开支太少而“紧缩者”认为政府的过度开支才是灾难性的。两个阵营都有他们的代言人：“刺激者”扛着凯恩斯主义伪经济学家、诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼的大旗，而“紧缩者”则追随着退休后洗心革面的前美联储主席格林斯潘。
同时，经济“刺激者”克鲁格曼则鼓吹政府开支作为解决西方经济衰退的灵丹妙药。他认为美国在金融危机后的近5万亿美元的政府赤字开销的力度还不够大。他相信美国唯一的出路是政府扩大财政赤字，即使美国已经背负了近17万亿的国家债务。否则，世界经济将迎来类似1930年代的大萧条。不幸的是，美国选择了克鲁格曼的“刺激”经济的大政府政策。
目前这个策略基本不可用。陷入危机的欧元区国家没有自己的独立货币，无法实施贬值带动出口、增加就业，为结构改革创造空间。尽管欧洲可通过欧元整体贬值方式达到全面刺激出口的效果，但却受制于美日，因为，欧元区国家出口的产品和美日相同，欧元区增加出口、创造就业的代价是美日减少出口、增加失业，但是，美国、日本也同样因为惧怕失业增加而尚未推行结构性改革，因此，欧元区或美日想以货币贬值来增加出口都会遭到其他国家以竞争性贬值来对冲，而无法为其结构性改革创造所需的空间。
由于这次危机是在发达国家同时发生，其GDP总和占全球很大份额，因此，目前来看发达国家很难进行结构性改革而真正走出危机。表面上的一些复苏是很脆弱的。综合GDP和就业以及劳动参与率等指标的情况看，大的反弹并没有出现。
因此，我认为发达国家走出危机，必须想出一个与货币贬值有同样效果的办法，以便为结构改革创造空间。2008年时，很多人认为危机很快过去，但6年之后的今天仍未见起色，所以我在2008年危机刚发生时提出的全球基础设施计划为发达国家的结构性改革创造空间和为发展中国家的持续增长消除瓶颈的双赢建议，成为越来越多人的共识。
在一个全球化的经济体中，这些举措一起施行所产生的效果很可能将远远超过它们单独施行的效果之和。而一个国家的政策失误所导致的后果也很可能如瀑布倾泻般难以控制。正因为此，本周的IMF会议应将制定抵御长期增长停滞的全球性增长战略作为重要议题，而非仅仅通过施行宽松货币政策这种治标不治本的手段来勉强应付。
技术面：
从技术上来看， 美元指数跌破5、10、20日均线的支持，暂时在前期反弹的顶部79.70找到支持，但走势还没有企稳的迹象。从K线型态来看，美元指数跌构成黄昏之星的组合意味着美元阶段性见顶，继续回落就在所难免。如果今天反弹受阻在80.00之下的话，美元指数将会重新考验79.70的支持，再跌破79.70的话，将会向79.35—79.40的目标下跌。今天美元指数的阻力在79.90—79.95，短线重要阻力在80.05—80.10。今天美元指数回调的支持在79.55—79.60，短线重要支持在79.35—79.40.
今日公开操作建议仅供参考：
欧美：回调可以做多，可在1.3740附近买入止损在1.3695以下灵活把握盈利
镑美：回调做多为主可在1.6680附近买入止损在1.66635以下灵活把握盈利
澳美：回调可以谨慎做多，可在0.9290附近买入止损在0.9250以下灵活把握盈利
美加：反弹可以做空，可在1.0975附近买入1.1010以上止损灵活把握盈利
美日：逢高可以做空，可在102.50附近卖出止损在102.90以上灵活把握盈利
黄金：回调轻仓做多，可在1295.0附近买入止损在1288.0以下灵活把握盈利
今日需要关注的经济数据：
01:30美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔发表题为“货币政策和经济状况”的讲话
14:00 德国 2月季调后贸易帐
16:30 英国 2月商品贸易帐
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