引言：美元于7月10日在美联储主席伯南克发表宽松言论后，以一根巨阴线结束刚刚创出的两年多上涨的新高点，开始转头下行。此次下行是中期多头的转向还只是正常的回调呢？接下来为大家解答。
这幅图是美元的月K线图，图中画出了三根线，上下两根线分别是美元的长期走势的压力线和支撑线，中间那根线是美元中期多头趋势支撑线。长期压力线是2005年高点与2009年3月，2010年6月高点的连线，下方长期趋势支撑线是2008年3月月2011年4月低点的连线。现在的美元在这两根长期压力线与支撑线构成的楔形区间内波动。美元如果向上突破长期压力线表明美元将结束10多年的大熊市，反转为长期多头趋势。反之，美元向下突破支撑线则表明延续10多年空头行情。中间的那根黑线是美元中期多头趋势线，现在正推动美元向长期空头趋势压力线靠拢，能否在它的支撑作用下攻破长期空头趋势线改变美元的长期走势需要我们从基本面来寻求解答。
我们知道从2001,2002年开始美元走出10年的熊市的原因在于：美联储为了把美国经济从科技股崩盘中恢复过来，把美国的利率从6%大幅压低至1%附近的超低位，同时伴随着全球经济的高速发展，资金从美国流向高速增长的新经济体导致美元的长期走弱。如果美国经济出现持续复苏，企稳后强劲增长；而全球其他地区(如欧元区国家，新经济体)经济增长出现下滑态势，加上美联储从超宽松的货币政策逐步回归到正常的轨道，国际资金将会出现逆流。国际资金从欧元区和新经济体流向美国，将推动美元长期走强，必然会让美元突破长期空头趋势压力线。同时美元的上涨会进一步强化国际资金流向美国的进程，相互促进与强化。接下来我们分析有没有促进美元向上突破长期空头趋势线的条件。
我们从美元前期几个中期高点与低点转折时的推动因素来判断现在的基本面是否朝着足以反转美元长期空头趋势的方向在变化。首先我们分析中期高点反转的基本面推动因素。2005年12月的高点转跌的主要原因是美联储加息对美元的利多作用减少，反而对美国经济构成了伤害，美国的次贷危机逐步显现出来，全球经济继续强劲增长，促使美元外流。2009年3月份高点后的下跌原因，美联储为了刺激美国经济复苏在2008年11月份推出了QE1政策，美元随即出现大跌，但同时全球性经济危机(特别是欧洲债务危机)并未好转，在避险情绪的作用下，随后出现了一波涨势。然后在各国政府和央行的集体行动作用下，市场情绪逐步稳定，避险情绪的弱化加上美国经济持续衰退导致美元再次贬值。2010年6月高点反转的原因是美联储将再推QE2来拯救美国经济，同时美国经济由2009年秋季开始的较强劲的增长发生转变，将可能出现经济二次探底状况。我们可以总结出美元三次中期走弱的原因是美国经济出现恶化，而像“金砖四国”等新兴国家经济快速增长，同时美联储持续推行宽松的货币政策进一步促使美元下跌。
美元在两历史低点反转的基本面推动因素：2008年3月美元最低下跌到70.68点，然后在低点区域维持震荡。8月份在美国莱曼兄弟投资银行破产后，美国的金融危机向全球蔓延，并最终演变为全球性经济危机，美元因避险需求推动大幅快速上涨。第二个低点在2011年5月的72.70点，美元在连续震荡4个月后，在同年9月份欧洲债务危机再次大爆发的刺激下，美元亦同样大幅上涨，这波涨势延续至今。总结美元的上涨是因为有两个：其一，欧洲债务危机的爆发导致资金从欧洲流向相对安全的美国，同时欧元区国家经济出现严重衰退需要欧洲央行降息与压低汇率来刺激经济的恢复。其二，美国经济在美联储和政府连续推出刺激政策的作用下出现较好的恢复态势。
所以综合上面的分析得出：汇率的比值是两个国家或经济体经济增长与货币政策方向的对比的结果，即经济实力的较量。如果想要美元上破其长期空头压力线，需要美国继续维持强劲的经济增长，或欧债危机持续蔓延。同时美联储在美国经济持续强劲增长的推动下结束定量宽松的货币政策，并逐步让利率恢复到正常的水平。而欧元区国家由于采取严格的财政紧缩政策导致经济持续低迷，走向恶性循环的衰退轨迹当中(严格的紧缩财政政策导致投资，需求的减少，税收加重致使国家经济出现衰退，而经济的衰退进一步恶化了财政状况，需要控制支出，增加税收，如此便恶性循环下去)。加上欧洲央行会延续宽松的货币政策来对冲财政政策所带来的风险，如此便和美国的经济政策完全相反了。美国相对较积极的财政政策加上逐步收缩的货币政策与欧元区严格的财政紧缩政策加上宽松的货币政策相比较(两种治国理念的差距)最终将推动美元结束10余年的熊市行情。我们判断本次下跌只是一个比较大的回调行情，而非中期多头趋势的反转。美元在8月份中下旬至9月份将再次在美联储开始着手实施缩减QE购买计划的刺激下站稳并大举反攻。美元攻击的目标是我们之前说过的长期空头趋势压力线，然后在长期空头趋势压力线的作用下再次展开回落形成宽幅震荡，累计向上突破的能量。
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