北京时间8月13日凌晨消息，美国劳工部每月公布的非农就业报告和美国经济分析局每季度公布的GDP初值数据，对于股市和债券市场而言都是两个最大的市场活动经济数据。
而像费城和芝加哥联邦储备银行发布的范围略窄的月度制造业活动数据对市场的影响也小些。
然而具有讽刺意味的是，美国非农就业报告和GDP初值报告所包含的有关未来美国经济增长前景的信息却是最少的，而一些区域性的数据则更好的预测了经济活动趋势。
这是高盛集团首席经济学家简-哈祖斯最近在一篇新报告中写出的新发现。
哈祖斯说：“我们的调查结果表明，这些投资者往往太过关注那些可能需要大幅修订的经济数据，而对于那些反映实时状况的信息却有些忽略。”此外，他表示：“许多投资者似乎只是看一个简单的高知名度的经济指标，而不是将不同的指标报告进行归纳总结。而最知名的经济指标就是每月的美国非农就业数据和季度GDP初值数据。”
哈祖斯说：我们最重要的发现是，非农就业报告和GDP初值报告的影响实际上是最小的，且在统计上是最不显著的。相反，费城联储和芝加哥联储的区域制造业数据，首次申请失业救济人数数据则具有显著的统计学意义，并且在有关经济增长前景的信息方面最具经济学意义。例如，费城联储的数据如果令人惊喜的上涨8个点，那么与之相联系的是，我们的‘当前经济指标’在超过6个月时间内的平均增长幅度达到近0.3个百分点。
那么，非农就业报告和GDP初值报告的公布带来最大的市场变动，但包含的经济增长前景的信息又是最少的，原因何在呢？
哈祖斯点出了两点原因：
1、首次公布的数据在经过全面修正后往往与原值有较大差别
很难去过分强调使用首次发布的待修正数据在我们的分析师中对于解释变量的重要性，非农就业数据和GDP数据在首次发布和全面修正之间有着巨大的不同。这些修正有的发生在数据发布后的一个月或一个季度，有的则在许久发布年度修正值。但是，这些修正是非常重要的，如果我们重新使用全面修正后的数据重新进行对未来经济增长前景的预测，我们会发现无论是就业数据还是GDP数据得出的结果前后都有很大的不同，这是具有统计学显著性的。
2、及时的指标比不是那么及时的指标要珍贵的多
非农就业报告通常在进行调查的那个星期之后的三个星期发布。相比之下，首次申请失业救济则是在进行调查的那个星期的五天后就公布，而费城联储制造业数据也是在调查不久后的月中发布。这些问题在我们的分析范围内是十分显著的。
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