论断QE的罪与罚美联储噩梦缠身
鉴于劳动力市场状况“大幅”改善(起码从失业率数字上如此)，在今明两天举行的美联储议息会议的主题可能不再是是否缩减QE规模，而是怎么缩减QE规模。根据WSJ的美联储通信社记者Hilsenrath的报道，美联储内部存在三种缩减QE规模的想法：
在今天和明天召开的会议上，美联储官员面对一个纠结的问题，是否缩减850亿美元/月的资产购置计划。如果他们真的决定开始放缓购债计划，他们面对另一个纠结的问题，降低国债或MBS证券的购买速度，还是同时降低两者购买速度。
通过使“安全资产”更为稀缺来拉高安全性溢价，本身就是收益递减的。如果美国国债能提供一个便利的收益，而其它资产(包括银行准备金)不能提供，那么减少公众手中持有的国债数量，将降低操作流程所带来的好处。
金融危机期间，美联储量化宽松项目帮助避免了全球经济也更大幅度下滑，廉价及充沛的美元供应也帮助提振了全球资产价格。
即使是平常时期，美联储的货币政策也具有全球影响力，因为美元作为全球储备货币的地位，被普遍用于全球贸易结算。美国是世界最大经济体这一事实也影响着其他地区融资成本的预期，如果美国正在复苏，市场的假设是其它地区的经济增速和利率也将走高。然而，尽管美联储或认为美国经济状况符合开始逐步结束非传统货币刺激措施的条件，缩减QE对其它地区的决策者来说仍将是个头疼问题。
从技术上来看，美元反弹受到5日均线的压力回落，但周线上升趋势线的支持仍然有效。如果美元指数跌破81.00的话，将会向80.75甚至80.50的目标回落。今天美元指数的短线阻力在81.30—81.35，短线重要阻力在81.40—81.45，今天美元指数短线支持在81.00—81.05，短线重要支持在80.85—80.90.
在大多数投资者看来，如果萨默斯出任美联储主席，将比包括耶伦在内的其他候选人更早收紧刺激性货币政策。相比之下，耶伦在过去三年中一直站在伯南克的鸽派阵营中。如果她能够成功“转正”，无疑最有可能继续维持当前的宽松立场，且有可能进一步倾向鸽派。
美联储在最新发布的褐皮书中称，美国经济复苏为“温和至中度”，但最新的官方人口普查局的数据让人对美国的经济复苏想到了另一种形容词：停滞。将报告2011年和2012年的数字做比较，会发现在去年几乎没有什么改变。
这份报告发布的时间，正逢美联储被受瞩目的9月会议开始的第一天。已经有很明显的迹象表示，美联储认为经济已经从衰退中取得了真正的进展，因此市场普遍认为，明天美联储发布的会议纪要将宣布退出QE的一系列计划。
从一般的逻辑推断来说，由于美联储正要削减单月量化宽松幅度，而其他央行仍然将维持他们的超宽松货币政策，央行政策的差异会给美元带来显著的利好。然而事与愿违，美元的走势并非如预想当中的顺畅。反之，由于投资者修正了他们的美国利率前景的看法，美元对多数G10国家货币出现贬值。周一曝出的美联储主席候选热门萨默斯退出竞选，更是加剧了这一趋势。
涨涨跌跌本是常事黄金为何如此引人眼球
世上的商品成千上万，投资工具也数不胜数，但没有一样东西能够像黄金这样引起全球的高度关注。当然，更多的人关注的是黄金价格的涨涨跌跌，很少有人关注能否重返金本位。我们不禁要问，商品或投资品的价格涨涨跌跌本是常事，金本位早已远离人们的视线，为何黄金在今天却受到全球的如此高度关注
现货黄金周二纽约时段盘初一度跌至1305.89美元/盎司的时段内低点，之后小幅反弹至1310美元附近，因今日公布的美国CPI数据不及预期，通胀下滑将削弱黄金作为抗通胀资产的吸引力。眼下美联储9月议息会议正在如火如荼的进行，此前市场多数预计其将在会后宣布缩减部分QE规模，导致日内金价多次考验1300美元关键支撑位。分析师认为，未来黄金走势将取决于美联储是否缩减QE规模，尤其是缩减规模的幅度。
目前为期两日的美联储9月联邦公开市场委员会会议已拉开帷幕，北京时间周四凌晨02:00即将公布决议，之后主席伯南克将举行新闻发布会。高盛撰文指出，短期金市呈中性，但是预测金价将在2014年触及新低，“我们的经济学家预测缩减的规模将呈‘温和’，而且既然金价近期依然大跌，所以在会后恐怕不会下行太多。我们认为黄金仍然会保持下行趋势直到2014年。我们预测美国经济数据将会稳固增长，增速会重新加速，而货币政策将会收紧。”
美国财政部长雅各布
而奥巴马此后却表示，他愿与共和党人就财政问题进行协商，但他拒绝共和党人就债务上限问题谈判。其称以政府违约作为威胁以达成共和党人所要求的大规模缩减政府开支的做法，这在历史上没有先例。这对黄金有什么影响？若两党都坚决不肯让步，将可能再现2011年夏季的政治斗争。到时，股市将会下跌，黄金将会上涨，就像2011年发生的情况一样。
以往高盛的预测总能引起市场上情绪的波动，但投资者前往不可盲目跟风。举个例子，在2007年3月至2008年9月原油价格从50美元/桶暴涨至140美元/桶后，高盛就曾预计未来原油价格将涨至200美元/桶。但在其宣布预期后不久，原油价格在2008年底暴跌至32.40美元/桶的历史低点。因此，高盛的预测往往被一些投资者称为“反向指标”，其大肆鼓吹唱空金价或许也意味着黄金下一轮的涨势即将到来。
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