近日，瑞穗证券亚洲公司董事总经理、前欧洲央行资深经济学家沈建光表示，人民币升值空间有限，而且3年内整体趋势是贬值。
沈建光称，人民币对美元汇率将在目前水平基本保持稳定，双向浮动是大概率事件。而借此机会，央行正好可以顺势而为，双向浮动的同时适时扩大人民币浮动区间，加速推动人民币汇率形成机制市场化的改革。
沈建光剖析了人民币升值不可持续的根本原因。
沈建光分析，当前美国经济整体上仍然处于复苏阶段。首先，美国2012年GDP最终增长率是2.8%，远远高于此前的数据，“这说明自去年以来，美国经济不仅有所复苏，且态势相当强劲”。
除了GDP，沈建光认为美国就业、房地产这两项最重要的影响因素也表明美国经济复苏乐观。“8月失业率降至7.3%，创2008年12月以来最低水平；而美国房地产市场作为危机的”始作俑者“也逐渐回暖，使得本轮经济复苏看起来更加稳固。”
除了美国经济本身，对人民币汇率影响最直接的便是量化宽松政策(QE)。尽管各大金融机构普遍认为QE缩减至少要到2014年，但沈建光不这样认为，他说，“年内逐步退出非常规货币政策的可能性仍然较大”。因此，沈建光认为，“美国经济的稳步向好以及非常规政策终将退出，意味着当前美元已处低位，持续走低的可能性不大。”
沈建光指出，一旦出口失速，稳增长政策，特别是稳定外贸的政策不会轻易退出，这也意味着人民币持续升值的空间十分有限。他还表示，如果未来海外经济反复，出口仍将面临较大压力。而人民币升值、劳动力成本上涨、外贸保护等多重压力叠加，对于中国出口企业而言更是雪上加霜。
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