德央行支持宽松欧元再跌近百点
周二(5月13日)欧元兑美元大幅下跌，最低一度触及1.3686一线。疲弱的欧元区经济数据，以及德国央行准备在必要时支持宽松的消息，打压欧元下行。德国央行消息称，如有必要，德国央行已经准备好采取货币政策行动，其中包括实行银行存款负利率及购买打包的银行贷款，以避免通胀处于过低水平。德国央行正关注所有重要数据，2016年通胀预期非常重要，但并非是唯一的决定性数据。此外，德国智库ZEW公布的数据显示，德国5月ZEW经济景气指数连续第五个月走低，并触及近一年半最低水平，且表现远不及经济学家预期中值，甚至都逊于市场预期的最低值。具体数据显示，德国5月ZEW经济景气指数骤跌至33.1，为2013年1月以来最低，预期为41.0，前值为43.2。纽约盘中，美国公布的经济数据整体疲弱，但疲弱的美国数据对欧元的支撑非常有限。其中，美国公布的零售销售、商业库存、进口物价指数以及当周红皮书商业零售销售均不及预期。
亚市盘中，欧元兑美元低位整理，现徘徊于1.37关口附近。技术方面，汇价隔夜再度大跌，不过日内亚洲时段暂时止住了此前的下行态势。从日线图上看，价格已形成双重顶部形态，1.3700关口即为颈线附近位置，若跌破该位置或将打开进一步下跌的空间。
EUR/USD 4小时图
交易策略：MACD运行于零轴以下空方市场，RSI曲线低位运行，日内暂时偏空。
操作建议：逢低谨慎做多，止损点位1.3670附近；逢高做空，止损点位1.3800以上。
美瑞多空争夺0.89 关注欧元区数据
周二(5月13日)美元兑瑞郎继续走高，一度刷新一个多月高点0.8907。日内，美元兑瑞郎尽管一度冲破0.89关口，但是市场似乎并没有有效站稳的动能。由于乌克兰局势状况不定，因此市场一直存在瑞郎的避险买盘支撑，除非美元指数全线走高，否则短期美瑞或受阻于0.89。欧洲时段，疲弱的欧元区经济数据，以及德国央行准备在必要时支持宽松的消息，打压欧系货币下行。在以往，德国央行在欧洲央行内部一贯的强硬立场，对欧洲央行应对欧元区债务危机的紧急措施也一直持保守的反对立场。因此可以认为，德国央行目前对于欧洲央行6月决议宽松的默认，将进一步助跌欧元。纽市盘中，美国公布的经济数据整体疲弱，其中美国零售销售、商业库存、进口物价指数以及当周红皮书商业零售销售均不及预期。但数据对美元指数的打压效果有限。
亚市盘中，美元兑瑞郎高位整理，现交投于0.8893附近。日内投资者可密切关注德国4月CPI终值和欧元区3月工业产出的表现，瑞士5月ZEW投资者信心指数的影响力则较弱。其中，德国4月CPI终值值得重点留意，在德国央行隔夜作出相关表态后，通胀数据的影响力将更为突出。
USD/CHF 4小时图
交易策略：MACD运行于多方市场，KD曲线出现顶背离，上方阻力首先关注0.8900关口，短线或出现回调。
操作建议：逢高做空，止损点位0.8955附近；逢低做多，止损点位0.8860以下。
通胀报告公布前英镑交投谨慎
周二(5月13日)英镑兑美元震荡走低。日内，英国方面公布的同店零售销售数据较预期大幅向好，但该数据并未对英镑构成太大影响。具体数据显示，英国4月BRC总体零售销售年率上升5.7%，录得36个月(2011年4月以来)最大升幅，因受复活节假期期间购物推动。自本月6日以来，英镑兑美元持续下行，除了近期由于欧洲央行宽松政策预期提振的强势美元之外，英国本身的经济数据表现的也并不如人意。英国方面公布的3月工业产出虽然稍好于预期，但较前值仍然大幅走低，3月建筑业产出同样不及预期。此外，英国的房价指数表现也相当疲弱
亚市盘中，英镑兑美元小幅走高，现交投于1.6835附近。日内英国央行将公布就业数据和通胀报告。目前市场预期认为，英国的失业率将在一季度降至6.8%。而对于通胀报告，预计英国央行在此份报告中不太可能大幅调整对英国经济闲置产能的预估，但可能很快会采取行动因应房价高涨的问题。英国就业数据的好坏很可能在第一时间引发英镑上涨或下跌，不过此后英镑的走势，仍将极大程度取决于英银通胀报告。在报告中，英国央行是上调还是下调GDP/通胀预期，对于未来货币政策尤其是加息的描述又将如何，将切实影响英镑的走势方向。
GBP/USD 4小时图
交易策略：MACD位于零轴以下空方市场，W&R低位震荡，日内暂时偏空。
操作建议：逢低做多，止损点位1.6760附近；逢高做空，止损点位1.6900附近。
KVB昆仑国际证券(香港)
最新消息
中行(03988.HK)
公布其优先股融资方案。该行拟在境内发行优先股总数不超过6亿股，每股票面金额为100元人民币(下同)，即拟筹资规模不超过600亿元。中行此次优先股为非公开发行，并拟在上交所进行非公开转让和交易。中行强调，此次发行不会导致公司控制权发生变化。中行控股股东为汇金公司，截至去年底止，汇金公司合计持有中行67.72%的股权。中行称，在未来十二个月内不排除根据该行资本充足率情况和监管要求等，采取包括股权融资在内的多种方式，以补充资本的可能性。目前，除此次优先股发行计划外，该行尚无其他股权融资计划。
飞尚无烟煤(01738.HK)
公布，公司主席兼控股股东李非列联系人士的飞尚实业，与国企六枝集团订立战略合作框架协议。根据框架协议，六枝集团建议组成命名为六枝工矿煤业的合资公司。飞尚实业及六枝集团职工将以现金注资方式向合资公司注入注册资本。于有关增资完成后，合资公司将改制为股份有限公司。飞尚实业根据不竞争契据，通知公司有关建议成立合资公司事项，并向飞尚无烟煤提供参与建议成立合资公司事项的机会，集团将根据调查结果，就行使此等优先购买权及优先出价权，是否符合公司及股东整体利益发表意见。拟定合资公司将由飞尚实业、六枝集团及六枝集团职工分别拥有约54%、38%及8%权益。合资公司旨在经营煤矿开采、加工及销售业务。于增资及重组完成后，合资公司将承接六枝集团成为煤矿兼并整合主体企业。预期合资公司的目标是于其成立后五年内总年产能不少于1,000万吨，且实际产量不少于800万吨。
毅德国际(01396.HK)
宣布，王德文已获委任为公司行政总裁，自昨日(13日)起生效。与此同时，现任公司主席、执行董事兼行政总裁王再兴将于当日退任行政总裁一职，但将留任执行董事及主席。
经济日历
美国市场
美国4月生产者物价指数年率
公司业绩公布
腾讯控股 (700)
第一期业绩
聚焦个股
腾讯(700)
将于今日收市后公布首季业绩，预料市场共识。预料腾讯首季录得正数正增长。预料首季调整后每股盈利为2.3元人民币，略低于市场预期的2.56元人民币。受惠电子商务交易，相信腾讯将录得额外的一次性收益(19亿元人民币)。关注腾讯移动游戏的表现、微信业务团队的新动向，及有关WeChat伙伴关系的新动向。维持“跑赢大市”评级，目标价620元。
大市把脉
4连升后望靠稳腾讯派季绩
港股连升四日，外围欧美股市向好下，今早仍有望靠稳，市场关注本地楼市情况；业绩方面，腾讯(00700)将于收市后公布首季业绩。隔晚美股道琼斯工业指数和标普500指数均再创历史新高，道指升19点或0.12%，报16715点；标普指数在盘中首次突破1900点，收市微升0.8点，报1897点。纳指跌13点或0.33%，收报4130点。美股上升主要受欧洲股市向好所带动，市场憧憬欧洲央行在下月将采取更多宽松措施。另外，4月份美国零售销售的增长速度大幅放缓，但对美股影响有限，投资者仍对美国总体经济前景感到乐观。
欧洲主要股市上升，德国重工业巨头蒂森克虏伯上调盈利预期，股价大升，并带动德国DAX指数收盘时创出历史新高，报9754点，升0.54%。英国富时100指数亦创出了近15年来的新高，今日英国将公布失业率数据。
在美国买卖的港股预托证券(ADR)较本港收市比较，造价普遍为高。汇控(00005)ADR折合港元收报79.64元，高0.49元或0.62%。中移动(00941)ADR收报75.93元，高0.78元或1.04%。国寿(02628)ADR收报20.37元，高0.17元或0.82%。 ADR港股比例指数收报2240??0，较周二本港收市高47点或0.21%。恒指昨日收报22352点，升90点，成交缩减至507.2亿元，目前大市阻力在22450点附近水平，20天、100天及250天平均线正在该水平汇聚。
美股创新高，恒指今早高开174点后，于牛熊线(22,446)水平遇阻，升幅逐渐收窄。恒指全日收报22,352，升90点或0.4%。国指升27点或0.3%，报9,855。成交额跌至507.16亿元。
人行今天续“抽水”970亿人币；加上4月工业生产/零售销售及首4个月固定资产投资升幅均意外放缓至8.7%/11.9%及17.3%。沪深股市扭转昨天强势回软，上证及深成未能企稳50天线(2,051及7,319)，高低见2,061/2,043及7,362/7,290，全日收2,050及7,310，齐吐0.1%。沪深两市成交额分别减至801亿及798亿元。
美股道指及标普再创新高，惟科技股回吐，纳指下跌。道琼斯工业指数再升19.97点或0.12%，报16,715.44。标准普尔500指数升0.8点或0.04%，报1,897.45点。纳斯达克指数跌13.7点或0.33%，报4130.16点。
欧元下滑金价走稳
尽管美国上月零售疲弱，但仍无阻美股延升势，道指和标普500指数昨晚开市后再创新高，反映投资者对前景仍具信心。金价先跌后回稳，国际油价则升至两周高位；外汇市场，欧元及英镑均下跌。标普500指数首度升穿1900点，高见1902点新高；道指早段曾涨40点，亦创出16735点的新高。惟纳指反复，中段跌0.2%。有消息指AT&T拟斥500亿美元收购DirecTV，刺激后者股价曾扬升1%。道指最后只上扬19.62或0.12%，收在16715.09。标普500指数上扬0.74点或0.04%，收在1897.39， 盘中曾首度涨破1900点。 纳指则下滑13.69点或 0.33%，收在4130.17。数据方面，4月份零售营业额表现疲弱，仅增长0.1%，低于预期的0.4%，亦远低3月份经修订后的1.5%升幅，该升幅是2010年3月以来最大。美国经济虽表现不俗，但未展现强势。此外，数据显示，美国进口价格6个月以来首次下跌，4月跌0.4%，反映通胀仍偏低，也为美国联储局维持低利率提供更多理据。
即使面对通缩威胁的欧洲股市也造好，其中英国富时100指数创近15年收市新高。有报道指出，德国央行有需要时愿意协助欧央行刺激经济，显示欧央行消除下月再放宽银根的一大障碍，刺激欧股上升。但德国5月经济景气判断指数下跌，反映当地分析员及投资者信心跌至1年半以来低位，是连续5个月下跌，数据不利欧元表现。
欧元则受消息拖累，一度跌至1.3687美元水平，其后报1.3704美元，跌0.4%，下一支持在1.3630附近，可现超卖反弹。美元兑日元从一周高位回落，报102.11日元。市场观望今天公布的英伦银行通胀报告，英镑跌0.2%，报1.6838美元。
金价方面，曾小幅下跌后靠稳，现货金报1295.2美元，之前曾跌至1288.64美元。近日金价偏软是因为股市上扬和美元靠稳，但现水平附近已获支持，将持续巩固造底，将向上挑战1320美元水平。金价从4月中开始便在1285美元到1315美元之间徘徊，能突破这区间只会由于西方与俄罗斯关系恶化，令投资者转投避险资产。
不停“吸水” 难以解忧
公布“新国九条”后，股市好了两日便无以为继，上证指数和中华 300 指数都曾升破50天平均线阻力，但都未能乘胜追击。加上市场仍充斥负面消息，楼市价量齐跌，各地政府各出奇谋救市，北京楼按延长年期，房龄加贷款年竟可长达55年。郑州加盟“救市大军”，对个人住房贷款提供政策担保。福州有开发商甚至推免首期商品房催谷销情，正如笔者自年初指出，这次“汰弱留强”还有一段漫长路。
过去数月，楼市风声鹤唳，更有不少内房老板因资金链断裂而“走佬”。为稳定楼市，中央终出手，央行和中银监与17家内地银行开会，副行长刘士余更出口要银行“开水喉”。不过，在利率市场化步伐加快的背景下，商业银行也变得愈来愈独立，对于央行的口头提示，各银行表示不会因此而调整房地产和按揭政策，但会加强总行与分行之间的沟通和资金支持，确保额度内的按揭贷款正常发放。座谈会上，并未提及针对开发商的开发贷款。有股份制银行的业务主管称，管理层不能一边快马加鞭推进利率市场化，一边又用种种行政手段干涉商业银行自身的业务策略。央行行长周小川上周六曾表示，口头干预也是一种对货币政策预期的引导。
由去年开始，在银行资本紧张、流动性管理难度增加的情况下，楼按贷款对商业银行的吸引力降低。由于按揭利率偏低，对银行而言这不非最理想的业务品种。银行减少发放按揭贷款，甚至连首次置业的用家，要借按揭亦比过去更难，程序冗长之余，按揭优惠亦愈来愈少。在利率市场化的趋势下，银行资金成本上升，按揭业务较难赚钱，很多银行名义上支持按揭，实际上已大幅收缩甚至暂停。
另一方面，大银行纷纷“吸水”，也是一大利空，继农业银行后，另一家大型内银中国银行宣布建议发行优先股，分别发行最多6亿股A股及4亿股H股，合共集资最多1000亿元人民，为首家同发A股、H股优先股的内银，筹集所得资金将全部用作补充其他一级资本。完成境内发行优先股后，中行一级资本充足率将由9.7%提升至10.34%，资本充足率则由12.46%提升至13.09%。该行假设于2013年同样发行不多于600亿元的优先股，以股息率最高7%计算，2013年度须支付的优先股股息最多为42亿元，导致可供该行分配利润则相应减少42亿元，因此发行优先股可能令普通股股东面临减少派息，甚至不获派息的风险。在优先股强制转换为普通股的情况下，原普通股股东的表决权会被摊薄。此次优先股将以非公开发行方式发行，可于股东会审议通过后起36个月内进行，可采取一次核准、分次发行方式。发行对象为合资格投资者，每次发行对象不得超200人，由董事会与保荐人协商确定发行对象，发行对象须以现金认购优先股，优先股将每年派息一次。中行除计划在境内外发行优先股外，亦不排除在未来12个月内因应资本情况及监管要求等，通过包括股权融资融在内多种方式来补充资本。
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