外汇入门

外汇交易定义

什么是外汇交易

世界上有许多不同的国家,流通着不同的货币。例如,在日本是日元,在美国是美元,在英国是英镑,在德国和法国则是欧元,等等。

这些不同货币之间的交换行为就是“外汇交易”,也称“外汇兑换”。使用的“外国货币”就是“外汇”。严谨地说,外汇就是“国际间交易的支付工具”。

外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换。“外汇交易”是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币。外汇是以货币对形式交易, 例如欧元/美元(EUR/USD)或美元/日元外汇交易市场, 也称为“Forex”或“FX”市场, 是世界上最大的金融市场,平均每天超过4万亿美元的资金在当中周转——相当于美国所有证券市场交易总和的30余倍。

在中国,兑换外汇的主要场所是银行。例如,小沈阳打算购买英国的苏格兰裙,到春节晚会表演节目。他就必须去中国某家银行,支付人民币换取等额的英镑。这里的英镑,就是”外汇”。

最后,小沈阳选择了中国银行北京王府井支行,用300人民币换了30英镑。小沈阳和中国银行进行了英镑和人民币的”外汇交易”。

兑换英镑时,英镑与人民币的交换比率就是”汇率”,也叫”外汇牌价”。

“汇率”是不同货币之间的交换比率,或者说是以”其他货币”表现的一种货币的价格。它背后其实是国家经济实力的较量。

在外汇交易中,”买卖”什么?

很简单,在外汇交易中,买卖的就是”钱”!

买卖”钱”?听起来让人迷惑,要说去菜市场买菠菜吧,这个谁都明白。买菠菜是看得见摸得着的生意,可这买卖”钱”的外汇交易是咋会事呢?

您买了一国的货币,就是买了这个国家的股份。和买一家上市公司的股票一个理儿。以美元为例,美元的价格就相当于人们对美国当前和未来经济实力的预期。

当您买入美元时,您就买了美国经济的”股份”。您信心满满,打赌美国经济铁定健康,并且增长速度超过市场预期。结果美国经济也真争气,完全符合您的预期。那么美元通常也会水涨船高,开始升值。这时,您把美元在外汇市场中卖掉,您就收获了利润。

外汇交易,就是这么赚钱的--根据对汇率的预测,而决定买进或卖出某国货币。

世界主要货币对

买卖的是”货币对”

外汇交易是”货币对”的买卖。

在外汇交易中,您买入某种货币,在同时您就卖出了另一种货币。我们经常从交易平台里看到货币对报价--欧元/美元、英镑/日元。它们闪烁不停,提示它们是活跃的货币对。

所以,在外汇市场,”货币对”就成了外汇交易的对象。人们买卖的,就是这些”货币对”!

”货币对”之间的波动,就像是一场有趣的拔河大赛。每种货币各占一边,铆足了力气拔河。哪国的经济实力强,哪国货币就越有劲,就越把对手拉得踉踉跄跄。它们之间的进退,就形成了汇率波动。外汇通大学的好事者写了一首汇率打油诗,如下:

两币齐争锋,各为国家名。

相遇拔河地,郯起相搪突。

二币不俱刚,一币身踉跄。

为何力不如,经济事不济。

主要货币对

下表列出了主要货币对。这些货币对都包含了世界货币--美元(USD)。主要货币对包含了世界上买卖最频繁的货币,流通性很好。

交叉盘货币对

交叉盘中,不包含世界货币--美元。其中交易最活跃的币种是欧元、日元和英镑。

欧元交叉盘

日元交叉盘

英镑交叉盘

其他货币对

奇异交叉盘

奇异货币对

什么是奇异货币对?

想象您突然来到了印度,观看印度舞表演。一对舞动的女子轻灵柔媚,动作优美又流畅,极富印度风情。您目不转睛,沉浸在这种奇异又神秘的舞蹈氛围里。这和您所常见的舞蹈大不相同。”真是很新鲜哪!从来没见过!”您感叹道。

其实,不止舞蹈如此,在外汇世界里,也有”奇异”的货币对。”奇异货币对”是由什么货币组成的?为什么叫”奇异货币对”?原来,陌生国家的货币和主要货币组合在一起,就是”奇异货币对”。这些国家要么是新兴国家,刚在国际舞台上暂露头角;要么就是偏居世界一隅,少为世人关注,所以,这些陌生国家币货币也就成了”奇异货币”。这些”奇异货币”和主要货币组合起来,就形成了”奇异货币对”。

看看以下的奇异货币对,您能完整地叫出它们的名字吗?

奇异货币对的交易量通常不大,交易时的成本较高,可能是欧元/美元的数倍。在买卖奇异货币对,一定要注意交易成本问题。

奇异交叉盘

奇异货币对

市场规模和流动性

互联网没有诞生以前,要买鞋,得去百货商场。人们在商场里货比三家,挑中意的鞋子。通常这些百货商场位于繁华的市中心,那里人流量大,买卖好。

后来杭州马云灵机一动,推出了“网上的淘宝商城”。有了这网上商城,百货商场就有了新的竞争对手。这网上商城,你在市中心根本看不到它的影儿,它藏在哪儿呢?再看那些特立独行的九零后,鼠标点几下,漂亮的鞋子就送到了家门。这让老爹老妈看不懂了,这是咋的啦?连商场都不用去,上网就能搞定!互联网真是雷人的伟大!

其实,金融交易和买鞋差不多的道理。只是一些术语显得很花哨,让人感到头大罢了。在这里,编辑先说说股票交易。

股票交易诞生在四百年前的荷兰,那时候发明电子网络的科学家的爷爷的爷爷都还没生下来。人们得跑到一个叫“证券交易所”的地方,在那里买卖股票。后来这个证券交易所发明了一系列的规则,来规范人们的交易行为。因为股票交易是在“交易所内”进行的,所以也称“场内”交易。上世纪末,股票交易所推出了网络股票交易,但骨子里还是服务于场内交易的。无非就是让老百姓不用顶风冒雨地跑交易所了,在家里就可以把单子下到交易所。

如上所言,“证券交易所”是股票交易的中心场所。中国的老百姓买卖股票,要通过上海和深圳的证券交易所。美国的老百姓买卖股票,要通过纽约证券交易所(NYSE)等交易所。

外汇交易和股票交易不一样。外汇交易出现在上世纪七十年代,那时候电话已经出现,只需通过电话、电传、电脑等设备等,外汇交易的各方就能组成一个买卖自由的市场。既然电子设备就能轻松搞定的事儿,那就没有选一块地皮,再推砖加瓦地建一个“外汇交易所”了。

刚才说过,喜欢网上“淘宝商城”的人们绕开了市中心的百货商场。同样的理儿,外汇交易者也绕开了“交易所”,直接在网上买卖外汇——主要是用电脑,偶尔也用电话下单。因为不需要“交易所”,外汇交易也称“场外交易”。这种场外交易,有个专门的术语——“OTC交易”(Over the counter)。

只需要通过通讯设备和计算机,外汇交易每日24小时,每周5日进行买卖。外汇市场每天从悉尼开始交易,随着地球的转动,每个“外汇交易中心”的营业日依次开始。目前,世界上大约有30多个“外汇交易中心”。在这些中心,买卖外汇的数量很是庞大。根据传统的地域划分,可分为亚洲、欧洲与北美洲三大部分,其中最重要的有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎世、香港、巴黎和悉尼等。另外,一些新兴的区域性外汇中心,如巴拿马、开罗和巴林等,也大量涌现,并逐渐走向成熟。

外汇市场已经成为世界上最大的,最受欢迎的金融市场。根据国际清算银行2010年的统计,每天外汇市场的交易量高达4万亿美元!

以下是十余种交易最活跃的货币。

图表数据来源:国际清算银行2010年外汇统计数据

美元是世界上交易量最大的货币,占据了89.4%的交易量份额。欧元还是老二的位置,占据着39.1%的份额。日元排在老三,份额是19.0%。这说明89.4%的外汇交易直接使用了美元,39.1%的交易直接使用了欧元。数据再次表明,美元、欧元等主要货币依然是外汇交易中的主力军。

在此需注意,每笔外汇交易都涉及到两种货币的买卖,所以在计算份额时,需以200%替代100%。

外汇通编辑的絮絮叨叨

假设外汇市场全年共发生了三笔交易。

第一笔是1亿美元的美元/人民币交易。此笔交易量既计入美元份额,同时又计入人民币的份额。

后来又发生了5亿美元的美元/日元交易,此笔交易量计入美元份额,也计入日元份额。

最后是1亿瑞郎瑞郎/澳元的交易,1亿瑞郎的交易量归入瑞郎,也归入澳元。此时美元/瑞郎的汇率是1:1,用此时汇率计算,1亿瑞郎的交易量相当于1亿美元的交易量。

全年共发生了7亿美元的交易总量,其中美元的交易量共计6亿美元,占6/7,人民币交易量是1亿美元,占1/7,日元交易量是5亿美元,占5/7。瑞郎占1/7,澳元占1/7。这意味着全球交易量中,6/7的外汇交易直接使用了美元,5/7直接使用了日元,1/7直接使用了人民币,1/7直接使用了瑞郎,1/7直接使用了澳元。把美元、日元、人民币、瑞郎和澳元各自的份额加总,就得出14/7=200%的统计百分比。

每一笔交易量都会落到两种货币的统计上,所以每笔交易量被统计了两次,故以200%替代100%。

一个简单的例子,暴露了让人目瞪口呆的事实——美元是货币的王者,84.9%的外汇交易直接动用美元!

美元为王

“美元”的报道总是不绝于耳,在哪里都是明星货币。美元是整个世界都必需重视的币种。只要美元占据主要货币对交易量的一半,而主要货币对又占据全球交易量的四分之三,那么美元就是当之无愧的王者。

以下是全球外汇储备的货币组成,它透露了这样的秘密——在各国政府眼中,美元还是货币世界的王!

数据来源:国际货币基金组织2010年调查

实际上,根据国际货币基金组织的统计,在世界各国的官方外汇储备中,美元占据了62%的比例!几乎每个国家的中央银行、大型企业和外汇投资者都持有美元,美元毫不疑问是关注的焦点!

以下理由有力地说明了“美元为王”的原因:

美国是世界上最大的经济体。

美元是世界上最主要的储备货币。

美国有着世界上最大最活跃的金融市场。

三权分立制度之下,美国的政局相当稳定。

美国是世界上唯一的超级军事大国。

美元是许多国际贸易的必需货币。以石油为例,它以美元标价的,如果墨西哥从沙特购买石油,它必需使用美元。如果墨西哥没有美元,就必需把墨西哥比索兑换成美元。

“投机”盛行的外汇交易

在外汇市场中,有一些出口企业,根据国际贸易的需要,会做一些外汇交易。例如,美国波音飞机卖给德国10架大飞机,从德国人那里收到了欧元,然后波音飞机判断欧元相对于美元还会升值,那么,波音飞机会怎么做呢?它可以耐心地等等,等到欧元升值,这样欧元能够换到更多的美元,做出口生意就更值了。

但对企业来说,更重要的是回避汇率波动的风险,而不是从外汇市场中盈利,所以,它们会采用一些特殊的避险方法来买卖外汇。例如外汇掉期、远期等。这些避险措施,自然地就产生了外汇交易量。这种避险用途的外汇交易只占交易量的小部分,大多数的外汇交易只有一个单纯的目的——投机获利!

投机与避险恰好相反,它不是避免外汇风险,而是接受或利用外汇风险。汇率不断变动,恰好为投机者赚取差价,追求利润提供了机会。在外汇市场,投机交易占据外汇交易的九成江山!

外汇市场每天的交易量高达4万亿美元,货币的买卖很快就会成交,有些大单的交易数额让人瞠目结舌。同时,因为交易量是那么地巨大,任何一方都没有足够的财力来操纵市场。

外汇史实

2010年9月20日,日本政府动用20,000亿日元干预日元,虽然使日元在一天之内贬值百分之三,但日本政府也只能短暂地影响汇率,却无法操纵汇率。目前全球每日的外汇交易量是4万亿美元,相当于日本一年GDP的80%,日本政府再牛,也无法持续地拿出巨额资金,长期影响日元的汇率。

在外汇投机中,有一股强大的势力——热钱(Hot Money)。热钱只追求高额回报,有着惊人的流动速度。一旦发现了盈利机会,就会迅速涌入;如果发现盈利机会已经过去,这些资本又会迅速流走。它们就象外汇市场的风暴,经常给各国的汇率、利率带来很大影响。

热钱永不眠,进出皆为利!

外汇交易的形式

在买卖货币的过程中,慢慢地,诞生了各种形式的外汇交易。其中,最受欢迎的是外汇现货、外汇期货、外汇期权和EFT(Exchange-traded fund,ETF)。

外汇现货

外汇现货交易简称“现汇交易”,可按市场价“马上成交”。它简单、快速、交易成本低,马上就能成交。因为这些优点,外汇现货交易变得流行起来。我们常说的外汇保证金交易,就是这种外汇现货。只需要付出小额资金,比如25美元,就可以开设账户,买卖外汇了。另外,提供这种交易服务的外汇经纪商还会提供一些免费图表、外汇新闻、评论研究等。

外汇期货

外汇期货是指“在未来的某一天,按约定的价格买卖外汇”。1972年,芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange, CME)首先发明了外汇期货。那时候,黑白电视正在流行,美苏冷战忙得不亦乐乎。外汇期货是通过“期货交易所”来买卖的,产品合约很是正规,交易信息也透明,并且交易所的监管也可圈可点。

外汇期权

外汇期权买卖的也是外汇。“期权买方”有权利在约定的时间,按约定汇率买卖。不过,对买方来说,这种期权合约不是强制执行的,买方只要付出一笔“期权费”,就可以不执行这笔合约。“期权卖方”可就不能享受这种待遇了。对“期权卖方”来说,执行期权合约,那是“必须的”!

和期货一样,外汇期权交易也是通过“交易所”进行的,例如芝加哥期权交易所(the Chicago Board Options Exchange)、国际证券交易所(the International Securities Exchange)、或费城股票交易所(the Philadelphia Stock Exchange)。不利之处有二,一是有些期权的交易时间有限,二是流动性不及外汇现货和期货。

ET(Exchange-traded Funds)

ETF的英文全称是“Exchange-traded fund”,也称“交易所交易基金”。它是外汇世界里的小弟。

ETF中可能包括一系列的股票与货币,具体的产品设计由金融机构来完成。它可以象股票一样,在股票交易所进行。ETF的弱点就是不能24小时交易。另外,ETF中含有股票,股票的交易佣金和其他成本也需考虑。

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